Högst risk ger inte högst avkastning i längden

Många investerare lever efter devisen att för att nå en hög avkastning så måste man också ta höga risker i sitt sparande. Många banker och fondfirmor använder sig också av standardiserade råd där man skall söka sig till riskfyllda investeringar för att få god avkastning gärna då sk. tillväxtinvesteringar eller invsteringar i aktiemarknaden i tillväxtländer. För att sedan öka avkastning ännu mer kan man t.ex. låna pengar för att invstera i aktier eller låna än mer pengar för att göra en lågriskinvstering till en invstering med bättre avkastning. På senare år har ju detta vart synnerligen framgångsrikt, så varför inte fortsätta?

Själv är jag övertygad om att det inte är ett linjärt samband mellan högt risktagande och hög avkastning framförallt inte om man över längre tidsperioder håller en mycket hög risknivå. Inte minst tror jag fondägare av t.ex. Simplicity Indien som bara i år tappat omkring halva värdet eller kanske investerarna i sveriges populäraste "tillväxtfond" Robur Contura år 1999 håller med mig. Eller de bankdirektörer som just nu inser att farliga investeringar med några extra procents ränta kan vara, eller väl höga belåningsgrader på olika pantsatta objekt.

Att t.ex. ständigt över tiden ligga med en kraftigt belånad aktieportfölj leder förr eller senare till stora försluster som ofta är svåra att "hämta igen" när väl förslusterna har vuxit sig stora.

Det finns många exempel på att "fegisstrategier" visat mycket god avkastning. Tex. investmentbolaget Öresund som utklassat aktieindex sedan nuvarande ledning tog över trots att man allt som oftast haft en ganska stor nettokassa i bolaget eller för denns skull t.ex. Warren Buffet som ofta haft enorma mängder "cash" i Berkshire Hathaway utan att invstera dem periodvis vilket i teorin skulle bromsat avkastningen. Vissa pensionskassor och stiftelser har också lyckas ge mycket god avkastning trots att dom ständigt kanske haft begrsningar på att ha min 50% räntebärande tillgångar i portföljen.

Sammantaget tror jag att den goda avkastningen är kopplad mot att man förstått skillnaden mellan invsteringar och spekulation och att man precis som i spelet risk inte lockas att vara allt för aggressiv i farliga situationer.