onsdag 8 september 2010

Gärna mer mattematiker på börsen


SVT sände visst häromdagen ett reportage om sk. högfrekvenshandel i de finansiella kvarteren "over there". Jag som sällan tittar på TV har tyvärr inte sett inslaget men säkerligen så är det några av bloggens läsare som sett reportaget. Högfrekvenshandel är ju relativt nytt och jag måste säga att spontant har jag inte något som helst emot det utan är tvärt om ganska positiv till fenomenet då det skapar mycket likviditet.

Högfrekvenshandel handlar om att vara "snabb på knappen". Dvs så fort det kommer ut köp och säljorder på marknaden så skall man nypa tillgången strax före och förhoppningsvis "agera mellanhand" till andra investerare och tjäna pengar på några öres kursförändringar. Fast i gengäld göra rejält många affärer. Hur börsen utvecklas spelar ingen som helst roll utan det viktiga är att i stort sett i realtid göra upp både ett köp och en försäljning med en mattematisk vinst.

Innan man säger bu eller bä till olika sätt att investera i aktier så måste man förstå under vilka villkor olika placerare förlorar eller tjänar pengar. Högfrekvenhandlare tjänar (eller förlorar) pengar på att det handlas med värdepapper. En dålig likvid marknad är mardrömmen medan det är goda tider när det flyger aktier var millisekund.Framgångsfaktorn är att skapa rejält snabba datorprogram med fräcka algoritmer som reagerar på händelse.

Sedan har vi då dagshandlare och kortsiktiga handlare som tjänar (eller förlorar) på volatilitet och svängningar i börsen. En kraftigt svängande börs, såväl upp och ned ger bra grogrund för kortsiktig trejding. Framgångsfaktorn är här att ha rätt uppfattning om vart priset är på väg. En skicklig placerare har mer rätt än fel och tjänar på så vis pengar. Några direkta vinster/förluster tar man inte från "matematikerna" och det spelar heller ingen roll hur bolagens värdeskapande ser ut utan det som spelar roll är aktiens utveckling. HQ ABs aktie är ju ett bra exempel idag.

Långsiktiga placerare tjänar varken pengar (eller förlorar) på att det handlas värdepapper eller att det svänger hit och dit dag från dag. Här kommer värdeskapande (eller förstörandet) från värdeskapandet som sker i bolaget. Att anställda kliver upp i ottan och raskt kilar iväg till arbetet och försöker tjäna så mycket pengar åt dig som ägare som det bara går. Detta värdeskapande är det som över tid ger avkastning om priset man betalade för ägarandelen i relation till det långsiktig värdeskapandet var gott.

och sedan finns det då självklart många mellanting. Som t.ex. HQ Banks trejdingavdelning som spekulerade i deltavärden enligt en initierad artikel jag läste i afffärsvärlden dvs man var både lång och kort i marknaden fast i olika tidsperspektiv (på tyska DAX) med "caset" att den höga volatiliteten skulle återgå till det normala, från hög till historisk statistiskt normal. Så skedde tyvärr inte och värre var att den man handlade derivat mot var Carnegie som försvann från marknaden. Så man blev sittande med värdepapper som inte handlades och "var tvungen" att skapa teoretiska värden på portföljen som inga ville handla med. Med känt resultat.

Så gärna mer matematiker på börsen för min del.

På bild,nykokt lingonsylt ikväll, ta nu vara på skogens röda guld bloggläsare när detta nu står redo att plockas alldeles gratis.

4 kommentarer:

  1. Hej!

    High Frequency Trading (HFT) är en variant av flash trading och faktiskt gräsen till lagligt eftersom det är lite baserad på att en eller några få stora aktörer får informationen några sekunder snabbare än övriga marknaden när de ska hitta millisekunders obalans på utbud & efterfrågan under snabba förändringar i orderarna!

    Sen håller jag med fördelarna att det borde bli mer likvida marknader, transaktionskostnaderna dvs, courtage borde gå ner och dessutom fler köptillfällen för de lågsiktiga.

    --------

    När det gäller Trading för den vanliga spekulaten så finns det en annan strategi:

    Istället att försöka få fler vinst affärer än förlust så satsar de på att ha riktigt stora vinster & små förluster och då räcker det med få vinster som både täcker förlusterna och generera åndå hyggligt bra vinst!

    Men då gäller det ha en Kvot på minst 1:5 eller helst 1:10. Dvs för varje 1 krona förlust ska man satsa ha en vinst på 5 eller 10 kr!

    Men den är psykologisk svårt och det finns inte många som klara av att ha 7 gånger fel på 10 affärer!

    En anann fördel är att man behöver inte alls gissa hur marknaden ska röra sig eller använda avancerad TA!

    SvaraRadera
  2. Gratis?
    Alternativkostnaden min herre, alternativkostnaden.

    SvaraRadera
  3. tveksam till alltför mkt datastyrd HFT handel. Visst skapas likviditet men hur mkt likviditet behövs egentligen?? Vi ser ju tex redan idag aktier där ca 10% av bolaget omsätts dagligen och där man kan ana att algoritmhandel ligger bakom. All denna kortsiktighet och volymer som springer fram och tillbaka bygger ju inget värde. Är man långsiktig och hyfsat duktig på att investera så kan man oftas bortse från dålig likviditet. För eller senare når aktien sitt rätta värde..

    Visst finns det tillfällen då det kan vara en fördel med ökad likviditet men ser lika många nackdelar med all datastyrd handel. Är det verkligen det vi behöver i dagens läge med alla hypernervösa kortsiktiga investerare?

    SvaraRadera
  4. http://svtplay.se/v/2130501/dokument_utifran/raknenissarna_pa_wall_street

    /Erik

    SvaraRadera

Gadgeten innehöll ett fel