tisdag 7 oktober 2008

Börjar man kanske så smått skymta gryningen?

Det är minst sagt bistra tider på världens finansmarknader med mestadels ordentliga ras och säkerligen kommer det bli ordenligt mycket sämre i den reala ekonomin innan det åter börja komma lite mer optimistiska tongångar. Krisen som vi nu genomgår blir allvarlig det tror jag i stort sett alla är överens om och såväl statsförvaltningar, företag stor som små och privatpersoner kommer märka av de bistra tiderna och hur dyrt och knappt det blivit om pengar.

Men vi har genomlidigt mängder med finans och bankkriser tidigare och även om detta i värsta är den allra värsta genom alla tider så kommer det säkerligen ha många likheter med tidigare ekonomiska kriser och katastrofer. Mycket tyder faktiskt på att ett antal "normalfall" går att utläsa i hur en kris fortgår. Jag tänkte jag skulle ta tillfället i akt och berätta hur kreditförlusterna normalt förlöper i en finansiell kris.

För det första så måste det uppkomma någon eller några spekulationsmoment i det finansiella systemet och det är nästan alltid detta som utlöser den finansiella krisen. I denna kris så har det funnits många olika bubblor i kreditgivning kopplat mot fastigheter. Ord som subprimelån och strukturerade kreditobligationer har blivit vardagsmat och en verklig huvudvärk i banksystemet. I andra finansiella kriser så har det exempelvis varit en bubblande aktiemarknad, järnvägsfinansiering, statsobligationer, tulpanlökar eller valutor som varit de utlösande faktorerna och där de initiala förlusterna hos kreditgivare alltid har sin hemvist. I takt med att förlusterna från det aktuella spekulationsmomentet når sitt klimax (är vi där nu?) så brukar ske en överflytt från spekulationsförluster till den relala ekonomin som saktar in, går i recession eller i värsta fall helt tvärstannar och följden av detta blir då att många företag får problem, konkurserna kanske ökar och företag med stora lån får att svårare att finansiera sig. Detta avspeglar sig i ökade kreditförluster till företagsutlåning i banksystemet som ökar allt mer i takt med att spekulationsförlusterna avtar. I den tredjevågen så övergår företagens problem i rationaliseringar, produktionsneddragningar och besparingspaket som i sin tur medför att arbetslöshet och ekonomiska svårigheter för privatpersoner börjar öka och även ge kreditförluster i banksystemet då privatpersoner får allt svårare att betala huslån andra krediter innan ekonomin i sin helhet börjar återhämta sig.

Dessa tre i varandra sammanflätade kreditförlustproblem påverkar varandra i högsta grad och de totala kreditförlusterna i banksystemet nog mer går att se som ett ständigt pågående problem med allt mer accelererande förluster och slutligen avtagande.

Hur aktiemarknaden sedan utvecklas i dessa typer av ekonomiska kriser är väldigt olika från kris till kris mer än att den ekonomiska krisen givetvis sänker börser med 20-30% upp till närmast katastrofala nivåer som på 30talet i USA då börsen nästan sjönk 90% sedan staten hårdnackat inte lade sig i krisen innan 1932 med några direkta stödresurser. I den svenska finanskrisen 89-94 te.x. så föll börsen kraftigt under 1,5 år för att sedan när de verkligen problemen för privatpersoner började värka ut i ekonomin ja då gick börsen trots allt väldigt bra med ex. en uppgång på ca. 30% år 1993 trots att vinsterna föll som furor i bolagen. Men sedan den svenska kronan försvagats ordenligt samtidigt som rationaliseringarna i exportindustrin ledde till stora förhoppningar och slutligen resultat om förbättrad lönsamhet så prisade aktiemarknaden in detta i förväg. Men det var nog inte många privatpersoner som hade råd att köpa aktier då problemen verkligen då låg i denna sektor i ekonomin.

8 kommentarer:

  1. Efterfrågar ett blogginlägg med dina funderingar på att skaffa sig en kapitalförsäkring i dagsläget. Spontant känns det som att det vore väldigt lönsamt att köpa stora och stabila aktier i en kapitalförsäkring idag, realisera (eventuella) vinsten om några år och därefter använda sig utav vanlig depå igen.

    Har gått i de tankarna och hittade fram till ditt inlägg från juni förra året.
    http://cristofferstockman.blogspot.com/2007/06/rusa-inte-in-i-kapitalfrskringar.html

    Tack på förhand!

    SvaraRadera
  2. Är det köpläge ? En svår fråga ställd till en mycket intressant initierad bloggskribent.
    /Thomas

    SvaraRadera
  3. Thomas> Ja du. Som Bob Dylan sjöng, the answer is blowin'In the wind..

    För att överhuvudtaget idag köpa aktier så bör man vara stadd i kassan. Dagens kris är främst en låne och kreditkris så investera inte för lånade pengar först av allt!

    Att däremot så smått våga ta lite risker med aktieköp i vissa företag, tja det har tycker jag i alla fall jag är ganska attraktivt. Risskpremierna är rejält höga idag och blir det "bara" halverade vinster så är ändå aktier attraktivt prissatta i de flesta fall.

    SvaraRadera
  4. Har själv börjat köpa på mig lite Industrivärden,Öresund och SCA senaste dagarna. Vilka bolag tycker du ser intressanta ut? Vill köpa Avanza då jag tycker att de har väldigt stor potenial men är för dyra just nu.

    SvaraRadera
  5. Ja, nu tycker till och med jag att man kan se ljustet i tunneln. Jag har därför bestämt mig att investera 200.000 kr. Mer info finns på aktieblogg.wordpress.com

    SvaraRadera
  6. "som på 30talet i USA då börsen nästan sjönk 90% sedan staten hårdnackat inte lade sig i krisen innan 1932 med några direkta stödresurser"

    Inte lade sig i krisen? Skämtar du?

    Johan

    SvaraRadera
  7. Johan> det var inte innan just 31-32 som staten började lägga sig i krisen under 1929-30 så fanns inga statliga interventioner mer än räntesänkningar.

    Det var efter kraschen som New Deal mm. kom som "paket"

    SvaraRadera
  8. http://en.wikipedia.org/wiki/Herbert_Hoover

    Johan

    SvaraRadera

Gadgeten innehöll ett fel